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作者:rating狗
來源:YY評級(ID:YYRating)
摘要
整體來看,大悅城具有良好的股東背景和明確的集團內部定位,商業(yè)物業(yè)與住宅業(yè)務并舉,其中商業(yè)項目整體出租率良好,有一定品牌效應,而住宅業(yè)務也展現了一定的銷售韌性;以銀行貸款為主的債務結構良好,短期信用風險傳染可能性較低。
本文主要對大悅城的商業(yè)運營模式和住宅板塊拿地質量進行了部分觀察,主要觀察到如下幾點:
01 商業(yè)運營板塊:具有三個經營模式上的特征包括商場定位聚焦于大眾消費、策略聚焦于核心區(qū)位的商業(yè)改造項目、融資模式多嘗試并購基金;
03 住宅運營板塊:雖然不算特別激進,但是仍有一定做大規(guī)模的思路,土儲有一定下沉,主要關注兩個區(qū)域,一是前幾年較多拿地環(huán)渤海區(qū)域,另一個是近年的下沉區(qū)域??傮w來看,如上兩個區(qū)域的去化和利潤墊情況尚可。
總體來看,雖然規(guī)模上與其他頭部央企依然有一定差距,但是信用資質仍較為穩(wěn)健。
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